Precio inicial de mercado de un bono con certificados de acciones - I

Si los bonos de PPA hubiesen sido emitidos como una deuda ordinaria, hubieran llevado una tasa de interés del 14 por ciento. Sin embargo, al llevar anexos los certificados de acciones, los bonos fueron vendidos para rendir un 10 3/8 por ciento. Alguien que comprara los bonos a su precio inicial de oferta de $1000 estaría por lo tanto recibiendo un paquete que consistiría en bonos a 20 años al 10 3/8 por ciento más 30 certificados de acciones. Puesto que la tasa de interés sobre bonos igualmente riesgosos que los de PPA era del 14 por ciento, podemos encontrar el valor puro de deuda de los bonos suponiendo un cupón anual. Esto se haría de la siguiente manera: 

Alternativamente, usando una calculadora financiera se alimentarían los siguientes datos en el registro TVM: N = 20,1 = 14, PMT = 103.75 y fv = 1000 Posteriormente, se oprimiría la tecla PV para obtenerla respuesta de $759 91 o aproximadamente $760: De tal forma, una persona que comprara los bonos en el aseguramiento inicial pagaría $1000 y recibiría a cambio un bono puro con un valor aproximado de $760 más certificados de acciones que tendrían presumiblemente un valor de $ 1000 - $760 = $240: