SI no se hiciera una revelación del arrendamiento en el ejemplo del cuadro
21-1, entonces los inversionistas podrían ser engañados y conducidos a pensar
que la posición financiera de la empresa A es más fuerte de lo que realmente
es. Aun si el arrendamiento se revelara en una nota de pie, los inversionistas
podrían no reconocer plenamente su impacto y podrían dejar de ver que las
empresas C y A se encuentran esencialmente en la misma posición financiera.
Si éste fuera el caso, la empresa A habría incrementado el monto verdadero de
su deuda a través de un contrato de arrendamiento, pero el rendimiento
requerido sobre su deuda, kd, el rendimiento requerido sobre su capital
contable, ks, y consecuentemente el promedio ponderado de su costo de
capital, se hubieran incrementado menos que los de la empresa C, la cual
solicitó fondos en préstamo en forma directa. De tal modo, los inversionistas
estarían dispuestos a aceptar un rendimiento más bajo de la empresa A porque
la visualizarían como si se encontrara en una posición financiera más fuerte
que la empresa C. Estos beneficios del arrendamiento se acumularían para los
accionistas a expensas de los nuevos inversionistas, quienes en realidad
hubieran sido engañados por el hecho de que el balance general de la empresa
no reflejaba totalmente la verdadera situación de sus pasivos. Ésta es la razón
por la cual se emitió el FASB No. 13-
Un arrendamiento se deberá clasificar como un arrendamiento de capital,
y por lo tanto se deberá capitalizar y mostrar directamente en el balance
general, siempre y cuando exista alguna de las siguientes condiciones:
1. En virtud de los términos del arrendamiento, la propiedad del bien arrendado se transfiere de una manera efectiva del arrendador al arrendatario.
2. El arrendatario puede comprar la propiedad o renovar el arrendamiento
a una cantidad inferior a su precio justo de mercado cuando expire el
arrendamiento.
3. El arrendamiento se otorga por un periodo igual o mayor al 75 por ciento de la vida de los activos. De tal modo, si un activo tiene una vida de
10 años y si el arrendamiento se pacta por más de 7.5 años, el arrendamiento se deberá capitalizar.
4. El valor presente de los pagos de arrendamiento es igual o mayor que el
90 por ciento del valor inicial del activo."
Estas reglas, junto con las revelaciones de notas de pie para los arrendamientos
operativos, son suficientes para asegurarse de que nadie sea engañado por el
arrendamiento financiero. De tal forma, se reconoce que los arrendamientos
son esencialmente lo mismo que las deudas, y que tienen los mismos efectos
que estas últimas sobre la tasa requerida de rendimiento de la empresa. Por
consiguiente, el arrendamiento generalmente no permitirá que una empresa
use una mayor cantidad de apalancamiento financiero del que podría obtenerse a través de una deuda convencional.
No hay comentarios.:
Publicar un comentario