¿Por qué es tan especial aquella tasa de descuento en particular que iguala el
costo de un proyecto con el valor presente de sus ingresos? Porque la tasa
interna de rendimiento sobre un proyecto es igual a su tasa esperada de
rendimiento, y si la tasa interna de rendimiento es superior al costo de los
fondos que se usaron para financiar el proyecto, quedará un superávit después
de que se haya pagado el capital, y dicho superávit se acumulará para los
accionistas de la empresa. Por consiguiente, el aceptar un proyecto cuya tasa
interna de rendimiento es superior a su costo de capital aumenta la riqueza de
los accionistas.
Por otra parte, si la tasa interna de rendimiento es inferior a su
costo de capital, entonces la aceptación del proyecto producirá un costo sobre
los accionistas actuales. Es precisamente esta característica de "punto de
equilibrio" lo que hace que la tasa interna de rendimiento sea útil al evaluar
proyectos de capital.
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