Un elemento de gran importancia en la estimación del flujo de efectivo es la
identificación de los flujos de efectivo relevantes, los cuales se definen
como el conjunto específico de flujos de efectivo que deberían considerarse
en la decisión que se vaya a tomar. En este punto frecuentemente se cometen
errores, pero dos reglas de importancia fundamental pueden ayudar a los
analistas financieros a evitar equivocaciones: 1) las decisiones de presupuesto
de capital deben basarse en los flujos de efectivo, no en el ingreso contable, y
2) sólo los flujos de efectivo incrementales son relevantes para la decisión
acéptese/rechácese. Estas dos reglas se exponen con detalle en las siguientes
secciones.
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