En la práctica, la plítica de dividendos se ve muy influenciada por las oportunidades de la inversión y por la disponibilidad de los fondos que se requerirán para financiar las nuevas inversiones. Estehecho ha conducido al desarrollo de una política de dividendos residuales, la cual afirma que una empresa deberá seguir los pasos que se exponen a continuación al decidir sobre su razón de pago de dividendos: 1) determinar el presupuesto de capital óptimo tal como se expuso en el capítulo 16, 2) determinar el monto del capital quese necesitará para financiar ese presupuesto, 3) usar las utilidades retenidas para sumisntrar el componentedel capital contable hata donde ello sea posible y 4) pagar dividendos únicamente si se dispone de una mayor cantidad de utilidades que la que se ncesitaría para dar apoyo al presupuesto de capital óptimo. La palabra residual significa "lo que sobra" y la política residual implica que los dividendos se deberían pagar tan sólo a partir de las utilidades"que hayan sobrado."
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