La inflación es un hecho en la vida y debería reconocerse explícitamente en
las decisiones de presupuesto de capital. A continuación se presentan algunos
puntos importantes:
- Del capítulo 3, recuérdese que las expectativas inflacionarias se incorporan dentro de las tasas de interés y de los costos del dinero: k¡ = k* + IP + LP + MRP + DRP, donde IP es el factor de inflación. Este factor se refleja en la tasa requerida de rendimiento, la cual se usa para encontrar los NPV y como la tasa de valla cuando se aplica el método IRR o MIRR. Por lo tanto, la inflación se refleja en aquella parte que trata del costo de capital dentro del análisis de presupuesto de capital.
- El método de! NPV implica la obtención del valor presente de cada flujo de efectivo futuro, descontado al costo de capital, tal como se describe a continuación:
Obsérvese que k incluye una prima por la inflación esperada; por lo tanto, entre más alta sea la tasa de inflación esperada, más grande será el valor de k y, manteniéndose las demás cosas constantes, más pequeño será el NPV.
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