miércoles, 17 de agosto de 2016

REsumen Administración del crédito (III)

-  El objetivo básico del administrador de crédito consiste en incrementar las ventas rentables extendiendo crédito a los clientes dignos de recibirlo y añadiendo de esa forma valor a la empresa.

- Si una empresa relaja su política de crédito, sus ventas deberán aumentar. LAs acciones que tienen la capacidad de relajar las políticas de crédito incluyen la ampliación del período de crédito, el relajamiento de las normas de crédito y de la política de cobranza y el ofrecimiento de descuentos en efectivo. Sin embargo, cada una de estas acciones incrementa los costos. Una empresa debería relajar su política de crédito sólo cuando los costos de tal acción llegaran a quedar excedidos por los ingresos provenientes de un nivel de ventas más alto.

miércoles, 3 de agosto de 2016

REsumen Administración del crédito (II)


  • Las principales fuentes de información de crédito externas son las asociaciones de crédito, las cuales consisten en grupos locales que se reúnen con frecuencia y que se envían cartas entre sí para intercambiar información sobre los clientes de crédito, y las agencias de información de crédito, las cuales reúnen información de crédito y la venden a cambio de ciertos honorarios.
  • Algunos factores adicionales que influyen en la política general de crédito de la empresa son: 1) el potencial de utilidades y 2) las consideraciones legales.

martes, 2 de agosto de 2016

REsumen Administración del crédito (I)

ESte capítulo cubrió la exposición de la administración de las cuentas a cobrar. Los principales conceptos que se cubrieron se describen en:


  • Cuando una empresa vende mercancía a crédito a un cliente, se crea una cuenta por cobrar
  • Las empresas pueden usar un reporte de antiguedad de las cuentas por cobrar y los días de venta pendientes de cobro (DSO) para mantener un control de su posición en cuentas por cobrar y para evitar los incrementos en cuentas malas.
  • La política de crédito de una empresa se compone de cuatro elementos: 1) el periodo de crédito, 2) los descuentos concedidos por pronto pago, 3) las normas de crédito y 4) la política de cobranza. Cuando los dos primeros se combinan, son denominados términos de crédito.

lunes, 1 de agosto de 2016

Forma de analizar los cambios propuestos en la política de crédito (VII)

El incremento esperado de $7 millones en el ingreso neto es, desde luego tan sólo una estimación, y los efectos reales de tal cambio podrían ser del uso distintos. En primer lugar, existe la incertidumbre - tal vez muy grande - acerca del incremento proyectado en ventas de $130 millones. Sería muy plausible que, si los consumidores de la empresa se ajustaran a dichos cambios, las ventas no aumentarían en absoluto. Se deben imputar incertidumbres similares al número de clientes que estuvieran dispuestos a tomar los descuentos, o los costos de producción que se generarían a niveles más altos o más bajos de las ventas, a los costos resultantes del mantenimiento de cuentas por cobrar adicionales y al surgimiento de pérdidas por cuentas malas.

El análisis que aparece en el cuadro 11-2 proporciona a los administradores de Monroe un vehículo muy útil para la consideración del impacto de los cambios en la política de crédito sobre las variables del estado de resultados del balance general de la empresa. Sin embargo, se debe aplicar muy buen juicio a la decisión, ya que las respuestas de los clientes a los cambios es política de crédito son muy díficiles de estimar. Sin embargo, ste tipo de análisis numérico puede proporcionar un buen punto de partida en las decisiones de política de crédito.

domingo, 31 de julio de 2016

Forma de analizar los cambios propuestos en la política de crédito (VI)

Además, la compañia planea reducir su análisis anual de crédito y sus gastos de cobranza a $2millones. Se espera que la reducción en las normas de crédito y el relajamiento en el esfuerzo de la cobranza aumenta las pérdidas por cuentas malas a aproximadamente un 6% de las ventas, o a (0.06)(530 000 000) = $31 800 000 ≈ $32 000 000, lo cual representa un incremento de $22 millones respecto al nivel anterior.

El efecto combinado de todos los cambios en la política de crédito de costos resultado un incremento anual proyectado de $7 millones en el ingreso neto Naturalmente, podrían existir cambios correspondientes en el balance general proyectado- el nivel más alto de ventas podría requerir de un tanto más en efectivo, de cuentas por cobrar, de inventarios y, dependiendo de la capacidad de una mayor cantidad de activos fijos - Ya que estos incrementos de activos tendrían que ser financiados, ciertos pasivos y/o partidas de capital contratados también tendrían que aumentar. Cualquier costo asociado con dicha situación tendría que reflejarse en la razón de costos variables.

jueves, 28 de julio de 2016

Forma de analizar los cambios propuestos en la política de crédito (V)

La nueva política de crédito de Monroe sería de 2/10, neto 40 versus la política anterior de 1/10, neto 30; por lo tanto, exigiría un descuento más grande y un periodo de pago más prolongado, así como un esfuerzo relajado para la cobranza y la adopcion de normas de crédito menos exigentes. La compañia piensa que estos cambios conducirían a un incremento de $130 millones en ventas, dando como resultado un total de $530 millones por año. Bajo los nuevos términos, la administración considera que el 60% (por valor en dólares) de los clientes que pagaran sus cuentas tomarían el descuento del 2%; por lo tanto, los descuentos aumentarían a (0.02)($530 000 000)(0.60) = $6 360 000 ≈ $6millones. La mitad de los clientes que no toman el descuento pagarían el día 40 y el resto pagaría el día 50. Por consiguiente, los nuevos días de venta pendientes de cobro se estimarían en 24 días:

(0.6)(10) + (0.2)(40) + (0.2)(50) = 24 días

De tal forma, el costo del mantenimiento de las cuentas por cobrar aumentaría a $5 millones:

(24)($530 000 000/360)(0.70)(0.20) = $4 946 667 ≈ $ 5 millones

miércoles, 27 de julio de 2016

Forma de analizar los cambios propuestos en la política de crédito (IV)

En este cálculo sólo entran los costos variables porque éste es el único elemento de costo en als cuentas por cobrar que debe ser financiado. Estamos buscando el cosot del mantenimiento de las cuentas por cobrar y los costos variables representan la inversión de la empresa en el costo de ventas.


Aun cuando Monroe gasta $5 millones anualmente en el análisis de las cuentas y en la cobranza de las cuentas malas, el 2.5% de las ventas nunca será cobrado. Por lo tanto las pérdidas por cuentas malas ascenderán a (0.025)($400 000 000) = $10 000 000.

lunes, 18 de julio de 2016

Forma de analizar los cambios propuestos en la política de crédito (III)

Las ventas anuales de Monroe son de $400 millones. Bajo su actual política de crédito, el 50% (por valor en dólares) de los clientes pagan el día 10 y toma el descuento, el 40% pagan el día 30, y el 10% pagan extemporáneamente al día 40. Por lo tanto, los días de venta pendientes de cobro de Monroe son (0.5)10 + (0.4)(30) + (0.1)(40) = 21 días, y los descuentos hacen un total (0.01)($400 000 000)(0.5) = $2 000 000.

El costo resultante del mantenimiento de las cuentas por cobrar se estiman saldo promedio de las cuentas por cobrar multiplicado por la razón de cuatro variables y por el costo del dinero utilizado poara el mantenimiento de las cuentas por cobrar. La razón de costo variable de la empresa es del 70% si costo de capital antes de impuestos invertido en las cuentas por cobrar es del 20%. Por lo tanto, el costo de mantenimiento de las cuentas por cobrar antes del cambio en la política de crédito será de $3 millones.


domingo, 17 de julio de 2016

Forma de analizar los cambios propuestos en la política de crédito (II)

El Cuadro 11-2 ilustra la idea general sobre la cual se basa el análisis de la política de crédito. La columna 1 muestra el estado de resultados de Monroe Manufacturing proyectado para 1993 bajo el supuesto de que se mantendrá la política actual de crédito a través de todo el año. La columna 2 muestra los efectos esperados de un relajamiento de la política de credito a través de la ampliación del periodo de crédito, el ofrecimiento de descuentos más grandes, el relajamiento de las normas de crédito, el ofrecimiento de descuentos más grandes, el relajamiento de las normas de crédito y la simplificación de los esfuerzos de cobranzas. De manera específica, Monroe está analizando los efectos que resultarían de cambiar sus términos de crédito de 1/10, neto 30 a 2/10, neto 40, relajando sus normas de crédito y ejerciendo menos presiones sobre los clientes que fueran lentos en sus pagos. La columna 3 muestra el estado de resultados proyectado para 1993 incorporando los efectos esperados de su relajamiento de la política de crédito. Se espera que una política razonablemente relajada incremente las ventas y reduzca los costos por cobranzas, pero de descuentos de otro tipo de costos ciertamente aumentarán. El efecto general que se muestra en la parte inferior de la línea es de un incremento de millones en el ingreso neto proyectado. En los siguientes parráfos explicamos la forma en que se calcularon los números que aparecen en dicho cuadro.

lunes, 11 de julio de 2016

Qué es un contrato condicional de ventas?

Un método de financiamiento en el cual el vendedor retiene el título de propiedad sobre la mercancia hasta que el comprador haya cumplido con el pago.

domingo, 10 de julio de 2016

Qué es una aceptación bancaria?

Un giro a plazo que ha sido garantizado por un banco. ES un pagaré emitido por una empresa y que surge de una transacción de negocios, pero un banco, al endosarlo, asume la obligación de pago en fecha de vencimiento.

sábado, 9 de julio de 2016

Qué es un giro a plazo? (aceptación comercial)

Un giro que es pagadero en una fecha futura específica.

viernes, 8 de julio de 2016

Qué es un giro a la vista?

Un instrumento que exige el pago en el momento en que el comprador acepta los bienes.

jueves, 7 de julio de 2016

Qué es un giro comercial?

Un instrumento que debe ser girado y redactado por el vendedor y que debe ser firmado por el comprador antes de tomar posesión de los bienes.

miércoles, 6 de julio de 2016

Qué es un Pagaré?

Un documento que especifica el monto, la tasa de interés porcentual, el programa de reembolso y otros términos y condiciones de un préstamo.

martes, 5 de julio de 2016

Forma de analizar los cambios propuestos en la política de crédito (I)

Si la política de crédito de la empresa es relajada mediante acciones tales como la ampliación del periodo de crédito, el relajamiento de las normas de crédito, la adopción de una política de cobranza menos exigente o el ofrecimiento de descuentos en efectivo, entonces las ventas deberían aumentar: El relajamiento de la política de crédito estimula las ventas. Obviamente, si la política de crédito es relajada y las ventas aumentan, entonces los costos también aumentarán porque se requerirá más mano de obra, más materiales y otros factores similares para producir los bienes adicionales. Además, las cuentas por cobrar pendientes de pago también aumentarán, y ello incrementará los cosots de mantenimiento; por otra parte, también pueden aparecer cuentas malas y gastos por descuentos. Por lo tanto, la cuestión fundamental que se debe tomar en cuenta al decidir sobre un cambio propuesto en una política de crédito es la siguiente: aumentarán los ingresos por ventas más que los costos, incluyendo los costos relacionados con el crédito, ocasionado con ello que los flujos de efectivo aumenten, o será el incremento en ventas capaz de exceder los costos más altos?

lunes, 4 de julio de 2016

Cómo afecta el potencial de crédito y las consideraciones legales a la política de crédito de una empresa?

Descríbanse algunos de los instrumentos que se utilizan para documentar las transacciones a crédito, e indíquense las situaciones en las que es más probable que se use cada tipo de instrumento.

domingo, 3 de julio de 2016

Instrumento de crédito (IV)

Otro tipo de instrumento de crédito es el contrato condicional de ventas, bajop el cual el vendedor retiene la propiedad legal de la mercaderia hasta que el comprador haya cumplido con el pago. Los contratos condicionales de ventas se usan principalmente en conexión con artículos tales como máquinaria, equipo dental y similares, los cuales se compran a menudo sobre la base de pagos parciales que se extienden a lo largo de un periodo de dos a tres años. La principal ventaja de un contrato condicional de ventas radica en que es más sencillo que el vendedor vuelva a adquirir la propiedad del equipo en caso de incumplimiento de pago de loq ue sería si se hubiera transmitido el título de propiedad. Esta característica hace posible la realización de algunas ventas a crédito que de otra forma no serián factibles. Los contratos condicionales de ventas generalmente llevan una tasa de interés que se incluye dentro de sus programas de pago.

sábado, 2 de julio de 2016

Instrumento de crédito (III)

Un vendedor que desconfie de la capacidad o de la disponibilidad del comprador para liquidar un giro a plazo se puede rehusar a hacer el embarque si no tiene antes una garantía de pago por parte del banco del comprador.

Supuestamente el banco conoce a su cliente y, por un honorario, el banco garantizará el pago del giro. En este caso, el giro se conoce como aceptación bancaria. Tales instrumentos se usan muy ampliamente, especialmente esta el comercio exterior. Tienen un bajo grado de riesgo cuando están garantizando por un banco fuerte, y existe un mercado firme para las aceptaciones, el cual hace muy sencillo que el vendedor de los bienes liquide el instrumento para obtener efectivo inmediato. (Las aceptaciones bancarias se venden a un descuento por debajo del valor de carátula, y posteriormente se liquidan a un valor nominal cuando vencen; por lo tanto, el descuento equivale al interes sobre la aceptación. La tasa efectiva de interés sobre una aceptación bancaria de buena reputación se encuentra un poco por arriba de la tasa de interés sobre los certificados de la Tesorería).

viernes, 1 de julio de 2016

Instrumento de crédito (II)

Otro instrumento que se usa en el crédito comercial, especialmente en el comercio internacional, es el giro comercial. En este caso el vendedor emite un giro - el cual es una combinación de cheque y pagaré - exigiendo que el comprador pague un monto específico al vendedor en una fecha determinada. Posteriormente, este giro se envía al banco del comprador, junto con las facturas de embarque necesarias para tomar posesión de los bienes. El banco envía el giro al comprador, quien lo firma y lo regresa al banco. Después, el banco entrega los documentos de embarque a su cliente, quien en dicho momento podrá reclamar los bienes. Si el giro es a la vista, entonces en el momento en que se entreguen los documentos de embarque y en el momento en que el giro sea aceptado por el comprador, el banco retirará el dinero de la cuenta del cliente y lo enviará a la empresa vendedora. Si el giro es a plazo pagadero en una fecha factura específica, entonces el banco lo regreserá a la empresa vendedora. En este caso, elgiro se denomina aceptación comercial y equivaldrá a un pagaré que el vendedor podrá mantener para el pago futuro o que podrá usar como garantía colateral para un préstamo. En tal situación el banco habrá fungido como intermediario, asegurándose de que el comprador no reciba el título de propiedad sonre los bienes hasta que el pagaré (o de giro) haya sido ejecutado a beneficio del vendedor.

jueves, 30 de junio de 2016

Instrumento de crédito (I)

La mayor parte del crédito se ofrece con base en una cuenta abierta, lo cual significa que la única evidencia formal del crédito es la factura que acompaña al embarque y al cual firma el comprador para indicar que ya se han recibido los bienes. Posteriormente, el comprador y el vendedor se registran la compra en sus libros de cuentas. Bajo ciertas circunstancias, la emprea vendedora puede requerir que el comprador firme un pagaré que evidencie la obligación de crédito. Los pagarés son útiles 1) cuando la orden es muy grande 2) cuando el vendedor anticipa la posibilidad de tener problemas en la cobranza, ya que un pagaré constituye un instrumento legal más fuerte que una simple factura firmada; o 3) cuando el comprador desea un plazo de tiempo mayor al acostumbrado para pagarlo la orden, debido a que en ese caso se deberán cargan intereses, y los cargos por intereses podrán quedar incluidos en un pagaré.

miércoles, 29 de junio de 2016

Consideraciones legales

Bajo la ley Robinson-Patman, es ilegal que una empresa cargue precios que hagan discriminaciones entre los clientes a menos de que estos diferenciales de precios estén justificados por los costos. Lo mismo es cierto en el caso del crédito - es ilegal ofrecer términos de crédito más favorables a un cliente o a una clase de clientes que a otra, a menos que las diferencias estén justificadas por los costos.

martes, 28 de junio de 2016

Factores adicionales que influyen sobre la política de crédito - Utilidad potencial (II)

Los cargos por el mantenimiento de las ventas a crédito pendientes de pago son de aproximadamente el 18% sobre la base de una tasa de interés nominal: 1.5% por mes, por lo tanto 1.5% x 12 = 18%. Esto es equivalente a una tasa anual efectiva de (1.015)^12 - 1.0 = 19.6%. Con excepción del tipo de situación que ocurrió a principios de la década de los ochenta, cuando las tasas de interés a corto plazo aumentaron a niveles sin precedentes, el tener cuentas por cobrar pendientes de pago que ganen más del 18% es algo altamente rentable.

jueves, 23 de junio de 2016

Factores adicionales que influyen sobre la política de crédito - Utilidad potencial (I)

Hasta este momento, hemos puesto de relieve los costos resultantes de la concesión de crédito. Sin embargo, si es posible vender a crédito y también es posible fijar un cargo por el hecho de mantener las cuentas por cobrar que están pendientes de pago, entonces la ventas a crédito pueden ser en realidad más rentables que las ventas al contado. Esto  es especialmente cierto en el caso de los productos de consumo de naturaleza durable (automóviles, aparatos eléctricos, ropa y otros artículos similares), pero también es cierto en el caso de ciertos tipos de equipo industrial. Por lo tanto, la unidad denominada General Motors Acceptance Corporation, la cual pertenece a GM, se encarga de financiar automóviles y es altamente rentable, tal y como lo es también la subsidiaria de crédito de Sears. Se sabe incluso de algunas compañias dedicadas a la elaboración de enciclopedias que pierden dinero sobre las ventas al contado pero que obtienen una recuperación en exceso de dichas pérdidas a causa de los cargos derivados por mantener sus ventas a crédito; obviamente, tales compañias preferirían vender a crédito que al contado.

miércoles, 22 de junio de 2016

Factores adicionales que influyen sobre la política de crédito

Además de los factores que se expusieron en las secciones anteriores, se deben establecer algunos otros puntos en relación con la política de crédito.

martes, 21 de junio de 2016

Descuentos en Efectivo (II)

Si las ventas estacionales, una empresa puede usar una programación estacional sobre los descuentos. Por ejemplo, Slimware Inc., un productor de trajes de baño, vende en términos de 2/10, neto 30, con fecha del 1 de mayo. Esto significa que la fecha efectiva de la factura es el 1 de mayo, aun cuando la venta haya sido hecha en el mes de enero. El descuento se puede tomar hasta el 10 de mayo; de otra forma, el monto total de la factura deberá ser pagado el 30 de mayo. Slimwear produce sus artículos durante todo el año, pero las ventas al menudeo de trajes de baño se concentran en la primavera y a principios del verano, y al ofrecer una programación estacional, la compañia induce a algunos de sus clientes a almacenar sus productos desde fechas tempranas, ahorrándole con ello a Slimware los costos de almacenamiento y también asegurando sus ventas.

lunes, 20 de junio de 2016

Descuentos en Efectivo (I)

El último elemento en la decisión de política de crédito, el uso de los descuentos en efecto por pronto pago, se analiza equilibrando los costos y los beneficios de diferentes descuentos de efectivo. Por ejemplo, una empresa podría decidir cambiar sus términos de crédito de "neto 30", lo cual significa que los clientes deben pagar en un periodo de 30 días, a "2/10, neto 30", la que implicaría la concesión de un decuento de 2% si el pago se recibiera dentro de un periodo de 10 días, mientras que de otra forma el precio total de la factura debería pagarse en un período de 30 días. Este cambio debería producir dos beneficios: 1)  debería atraer a aquellos clientes que consideren que el descuento es un tipo de reducción de precio, y 2) el descuento deberá producur una reducción en los días de venta pendientes de cobro, puesto que algunos clientes establecidos pagarán de una manera más rápida con la finalidad de aprovechar el descuento. Un aspecto que anula estos beneficios está dado por el costo en dólares de los descuentos tomados. El descuento óptimo se establece en el punto en que los costos marginales y los beneficios son exactamente iguales y se compensan entre sí. La metodología adecuada para analizar los cambios en un descuento se desarrolla posteriormente dentro de este capítulo.

domingo, 19 de junio de 2016

Formas de determinar la política de cobranza (II)

Los cambios en la política de cobranza influyen sobre las ventas, sobre el periodo de cobranza y sobre el porcentaje de pérdidas por cuentas malas. Los efectos de un cambio en la política de cobranza, junto con los cambios en las otras variables de política de crédito se analizarán posteriormente dentro del capítulo.

sábado, 18 de junio de 2016

Formas de determinar la política de cobranza (I)

La política de cobranza se refiere a los procedimientos que sigue la empresa para cobrar las cuentas vencidas. Por ejemplo, se puede enviar una carta a los clientes cuando una cuenta tenga 10 días de vencida; se puede usar una carta más severa, seguida por una llamada telefónica, si el pago no se recibe al término de 30 días; y la cuenta puede ser enviada a una agencia de cobranza después de 90 días.

El proceso de cobranza puede ser costoso tanto en términos de los gastos inmediatos como en lo que se refiere a la buena voluntad perdida - a los clientes les disgusta mucho el tener que ser remitidos a una agencia de cobranza - Sin embargo, se necesita por lo menos algún grado de firmeza para prevenir un agrandamiento indebido del periodo de cobranza y para minimizar las pérdidas inmediatas. Se debe obtener un equilibrio entre los costos y los beneficiso de diferentes políticas de cobranzas.

viernes, 17 de junio de 2016

Fuentes de información de crédito (IV)

5. Una descripción verbal acerca de los antecedentes de los propietarios de la empresa, incluyendo cualquier quiebra anterior, pleitos legales, problemas de resolución de divorcios y otros aspectos similares.
6. Una evaluación sumaria, la cual oscilaría desde A para los mejores riesgos de crédito hasta F para aquellos que se juzgue que probablemente incurrirán en algún incumplimiento de pago.

Aunque se dispone de una gran cantidad de información de crédito, deberá procesarse en forma juiciosa. Los sistemas de información computarizada pueden ayudar a tomar mejores decisiones de crédito pero, en el análisis final, la mayoría de las decisiones de crédito son realmente ejercicios de aplicación de un juicio bien formulado. Aun los sistemas de puntaje de crédito requieren de juicio para decidir en qué sectores se deberán marcar las líneas, dado el conjunto de puntajes derivados.

jueves, 16 de junio de 2016

Fuentes de información de crédito (III)

Un reporte típico de crédito de negocios incluiría las siguientes piezas de información:

  1. Un resumen del balance general y del estado de resultados.
  2. Un cierto número de razones financieras básicas, con información de tendencia.
  3. Información obtenida a partir de los proveedores de la empresa donde éstos indiquen si la institución ha estado pagando rápida o lentamente y si en fechas recientes ha dejado de hacer cualquier pago.
  4. Una descripción verbal acerca de la condición física de las operaciones de la empresa.

miércoles, 15 de junio de 2016

Fuentes de información de crédito (II)

La administración de un departamento de crédito requiere de información rápida, exacta y actualizada, y para ayudar a que se obtenga tal información, la National Association of Credit Management (un grupo de 43 000 empresas afiliadas) convención a TRW de que se deasrrollara una red de telecomunicaciones computarizada para la cobranza, el almacenamiento, la recuperación y la distribución de información de crédito. El sistema TRW contiene datos de crédito acerca de más de 120 millones de individuos, y transmite en forma electrónica reportes de crédito que están disponibles en unos cuantos segundos para sus miles de suscriptores. Dun&Bradstreet tiene un sistema electrónico similar el cual cubre a los negocios, además de otro servicio que proporciona reportes más detallados a través del correo de los Estados Unidos.

martes, 14 de junio de 2016

Fuentes de información de crédito (I)

Existen dos fuentes de información de crédito. La primera consiste en un conjunto de asociaciones de crédito, las cuales consisten en una serie de grupos locales que se reúnen frecuentemente y que intercambian información acerca de los clientes de crédito. Estos grupos locales también se han organizado para crear lo que se conoce como Crédito Interchange, un sistema desarrollado por la National Association of Credit Management y cuyo propósito es reunir y distribuir información acerca de los desempeños anteriores de los deudores. Los reportes de intercambio muestran los récords de pago de diferentes deudores, las indutrias a als cuales están haciendo compras y las áreas geográficas en las cuales compran. La segunda fuente de información externa constituye el trabajo de las agencias de información de crédito, las cuales se encargan de recolectar información de crédito y la venden po runa cuota. Entre estas agencias, las más conocidas son la Dun&Bradstreet (D&B), Equifax y TRW. Estas y otras agencias proporcionan evaluaciones similares a las que están disponibles para los bonos corporativos.

lunes, 13 de junio de 2016

El sistema de las cinco "C" (II)

La información acerca de estos cinco factores proviene de las experiencias anteriores de la empresa con sus clientes, y se complementa con un sistema bien desarrollado de recolectores de información externa. Desde luego, una vez que se ha desarrollado la información sobre las cinco "C", el administrador de crédito potencial y general de cada cliente. Por lo general, ésta es una decisión de juicio, y los administradores de crédito deberán basarse en sus conocimientos empíricos y en sus instintos personales.

domingo, 12 de junio de 2016

El sistema de las cinco "C" - Las condiciones

Las condiciones se refieren tanto a las tendencias económicas generales como a los desarrollos especiales de ciertas regiones geográficas o  sectores de la economía que pudieran afectar la capacidad de los clientes para satisfacer sus obligaciones.

sábado, 11 de junio de 2016

El sistema de las cinco "C" - El colateral

El colateral está representado por los activos que los clientes pueden ofrecer como garantía para obtener un crédito.

viernes, 10 de junio de 2016

El sistema de las cinco "C" - El capital

El capital se mide por la condición financiera general de una empresa tal y como lo indicaría un análisis de sus estados financieros. Se da una importancia especial a las razones de riesgo - la razón de deudas/activos, la razón circulante y la razón de rotación del interés ganado.

jueves, 9 de junio de 2016

El sistema de las cinco "C" - La capacidad

La capacidad es un juicio subjetivo acerca de la habilidad del cliente para pagar sus cuentas. Se mide parcialmente por los récords anteriores de los clientes y por los métodos de negocios, y puede verse complementada por la observación física de sus plantas y de sus almacenes. Nuevamente, los analistas de crédito obtendrán información de juicio con relación a este factor partiendo de diversas fuentes.

miércoles, 8 de junio de 2016

El sistema de las cinco "C" - El Carácter

El carácter se refiere a la probabilidad de que los clientes traten de honrar sus obligaciones. ESte factor es de importancia considerable porque toda transacción de crédito implica una promesa de pago: harán los deudores un esfuerzo honesto para pagar sus cuentas, o es probable que traten de retrasar sus pagos? Los administradores de crédito experimentados insisten frecuentemente en el hecho de que el factor moral es el aspecto más importante en una evaluación de crédito. Por lo tanto, los reportes de crédito proporcionan información de base acerca del desempeño anterior tanto de individuos como de empresas. Con frecuencia, los analistas de crédito buscarán este tipo de información a partir de los banqueros de una empresa, de sus otros proveedores, de sus clientes e incluso de sus competidores.

martes, 7 de junio de 2016

El sistema de las cinco "C" (I)

Independientemente de cuál sea el enfoque, los métodos que se usan para medir la calidad de crédito se relacionan con la evaluación de las cinco áreas que generalmente se consideran importantes para determinar la dignidad de crédito de un cliente. Estas cinco áreas se denotan con palabras que empiezan con la letra C, se conocen como las cinco "C" del crédito.

lunes, 6 de junio de 2016

Forma de determinar el periodo y las normas de crédito - Sistemas de puntajes de crédito (IV)

Por ejemplo, supóngase que el análisis discriminante múltiple de Hanover indicara que los factores críticos que afectaron el pronto pago podrían ser la razón de rotación del interés ganado de los clientes (TIE), la razón rápida, la razón de deudas/activos y el número de años en el negocio, A continuación presentamos la ecuación que se produce, la cual se conoce como función discriminante:


domingo, 5 de junio de 2016

Forma de determinar el periodo y las normas de crédito - Sistemas de puntajes de crédito (III)

Para ejemplificar el uso del MDA, supóngase que la Hanover Company, un productor de muebles de Carolina del Norte, tiene información histórica sobre 500 de sus clientes, todos los cuales son negocios al menudeo. De estos 500 clientes, supóngase que 400 siempre han pagado a tiempo, pero que los otros 100 pagaron tarde o, en algunos casos, cayeron en quiebra y por lo tanto no pagaron nada de su cuenta. Además, la empresa tiene datos históricos de la razón rápida de cada cliente, de la rotación del interés ganado, de la razón de endeudamiento, de los años de existencia y de otros datos similares. El análisis discriminante múltiple relaciona el récord experimentado (o la probabilidad histórica) del pago extemporáneo o de la falta de pago con varias medidas de la condición financiera de una empresa y posteriormente asigna pesos a cada uno de los factores críticos. En efecto, el MDA produce una ecuación que se parece mucho a una ecuación de regresión, y cuando los datos correspondientes a un cliente se alimentan en la ecuación, entonces se produce un puntaje de crédito para ese cliente.

sábado, 4 de junio de 2016

Forma de determinar el periodo y las normas de crédito - Sistemas de puntajes de crédito (II)

Una de las principales ventajas de un sistema de puntaje de crédito del tipo MDA es que la calidad de crédito de un cliente se expresa como un solo valor numérido en lugar de expresarse como una evaluación subjetiva de un número de diversos factores. Esto constituye una ventaja muy importante en el caso de una empresa grande que deba evaluar muchos clientes en muchas localidades diferentes usando muchos y distintos empleados de crédito, ya que sin un procedimiento automatizado, la empresa tendría enormes problemas para poder aplicar normas iguales a todos los solicitantes de crédito. Por lo tanto, la mayoría de las compañias de tarjetas de crédito, de las tiendas de departamentales, de las compañias petroleras y de otras empreas similares utilizan sistemas de puntajes de crédito para determinar el monto de crédito que deberá concederse a cada cliente, y también lo hacen las cadenas más grandes de suministros para la construcción y los productores de artículos eléctricos de maquinaria y de productos similares.

viernes, 3 de junio de 2016

Forma de determinar el periodo y las normas de crédito - Sistemas de puntajes de crédito (I)

Aunque la mayoría de las decisiones de crédito son de naturaleza subjetiva, un gran número de empresas utiliza ahora un sofisticado método estadístico el cual se denomina análisis discriminante múltiple (MDA) para evaluar la calidad del crédito. El MDA es similar al análisis de regresión múltiple. La variable dependiente es, en esencia, la probabilidad de incumplimiento de pago, y las variables independientes son factores que se asocian con la fuerza financiera y con la capacidad para pagar una deuda si se concede el crédito. Los modelos MDA tienen como propósito "registrar el puntaje" en relación con la calidad de un crédito tomando como base aquellas variables que se consideren importantes para diferenciar entre los clientes a crédito potencialmente buenos y malos. Por ejemplo, si una empresa tal como SEars está evaluando la calidad del crédito de los consumidores, entonces las variables independientes en el sistema de evaluación del crédito por puntaje estarían dadas por factores tales como los siguientes: 1) es el solicitante de crédito dueño de su casa? 2) Durante cuánto tiempo ha estado el solicitante en su empleo? 3) Cuál es el monto de la deuda pendiente de pago del solicitante en relación con su ingreso anual? 4) Tiene el cliente potencial antecedentes de haber pagado sus deudas oportunamente?

jueves, 2 de junio de 2016

Forma de determinar el periodo y las normas de crédito - Normas de crédito (II)

La fijación de las normas de crédito requiere implícitamente de una medición de la calidad del crédito, la cual se define en términos de la probabilidad de que un cliente incurra en un incumplimiento respecto de sus obligaciones. La estimación probabilística para un cliente determinado es en su mayor parte un juicio subjetivo. Sin embargo, la evaluación del crédito constituye una práctica bien establecida, y un buen administrador del crédito puede hacer juicios razonablemente exactos con relación a la probabilidad de incumplimiento de pago de diferentes clases de clientes. En esta sección, exponemos algunos de los métodos que usan las empresas para medir la calidad del crédito.

miércoles, 1 de junio de 2016

Forma de determinar el periodo y las normas de crédito - Normas de crédito (I)

Las normas de crédito se refieren a la fuerza y a la dignidad de crédito que debe mostrar un cliente para calificar como sujeto de crédito. Si un cliente satisface los términos ordinarios de crédito,  podrá aún hacer compras compras a la empresa, pero bajo términos más restrictivos. Por ejemplo, los términos "ordinarios" de crédito podrían exigír un pago después de 30 días y estos términos podrían extenderse a todos los clientes calificados. Las normas de crédito de la empresa servirían para determinar cúales serían los clientes que podrían cumplir con los términos ordinarios de crédito y la cantidad de crédito que debería recibir cada cliente. los principales factores que se consideran al establecer las normas de crédito se relacionan con la probabilidad de que algún cliente determinado pague con lentitud o incluso que termine como una pérdida por cuentas malas.

martes, 31 de mayo de 2016

Forma de determinar el periodo y las normas de crédito

Los términos de crédito ordinarios de una empresa, los cuales incluyen el periodo de crédito y el descuento, podrían requerir ventas sobre una base de 2/10, neto 30 para todos los clientes "aceptables". Sus normas de crédito servirían para determinar qué clientes pueden cumplir con los términos de crédito ordinarios y el monto del crédito disponible para cada cliente.

lunes, 30 de mayo de 2016

Política de Crédito (II)

El administrador de crédito tiene la responsabilidad de administrar la política de crédito de la empresa. Sin embargo, debido a la profunda importancia del crédito, la política de crédito es establecida normalmente por el comité ejecutivo, el cual consiste por lo general del presidente de la empresa y de los vicepresidentes a cargo de las áreas de finanzas, de mercadotecnia y de producción.

domingo, 29 de mayo de 2016

Política de Crédito - La Política de cobranza y Culquier descuento

3. La política de cobranza

De la empresa, la cual se mide por la rigidez o por la elasticidad en el seguimiento de las cuentas de pago lento.

4. Cualquier descuento

concedido por pronto pago, incluyendo el periodo del descuento y el monto

viernes, 27 de mayo de 2016

Política de Crédito -El periodo de crédito y Las normas de crédito


  1. El periodo de crédito, el cual consiste en la longitud del plazo de tiempo que confiere a los compradores para que liquiden sus adquisiciones.
  2. Las normas de crédito, las cuales se refieren a la capacidad financiera mínima que deben tener los clientes a crédito para ser aceptados y al monto del crédito disponible para distintos tipos de clientes.

jueves, 26 de mayo de 2016

Política de Crédito

El éxito o el fracaso de un negocio dependen principalmente de la demanda por sus productos - como regla general, entre más altas sean sus ventas, más grandes serán sus utilidades y más alto será el valor de sus acciones. Las ventas, a su vez, dependen de varios factores; algunos de ellos son de naturaleza exógena pero otros están bajo el control de la empresa. Las principales variable controlables que afectan a la demanda son los precios de venta, la calidad del producto, y la política de crédito de la empresa la política de crédito, a su vez, se forma de las cuatro siguientes variables:


miércoles, 25 de mayo de 2016

El crédito comercial y la bancarrota (III)

Después de tales pérdidas, por qué podría estar dispuesta alguan compañia a suministrarle bienes a Macy? Y sí la compañia no pudiera obtener mercancia para venderla, cómo podría esperar la empresa permanecera en el negocio? La respuesta es la bancarrota. Bajo las leyes de quiebra de los Estados Unidos, los créditos extendidos después de la petición formal de quiebra reciben un tratamiento preferencial con relación a las deudas anteriores a la quiebra. Consecuentemente, Macy ha conseguido una línea de financiemiento de $600 millones a título de deudor en posesión; dicho financiamiento será concedido por dos bancos de Nueva York: Chemical  y Bankers Trust. Este crédito podrá usarse para líquidar la nueva mercancía que Macy necesita para continuar las operaciones. Shep Porter, presidente de Porter House Ltd, un fabricante de ropa deportiva para mujeres, expresó su sorpresa y su desilusión por las pérdidas en las que incurrirá con relación a sus cuentas por cobrar anteriores a la petición formal de quiebra, pero posteriormente afirmó lo siguiente: ¨En este mercado, se éstan abriendo más puertas de las que se están cerrando. Tengo la intención de hacer nuevos embarques tan pronto como obtenga mi número de deudor en posesión¨

martes, 24 de mayo de 2016

El crédito comercial y la bancarrota (II)

Se ha pronosticado que los tenedores de los $275 millones de crédito comercial cobrarán entre 35 y 35 centavos por dólar, y eso después de aproximadamente una demora de dos años. Aquellos proveedores que no puedan esperar venderán sus cuentas por cobrar tal vez en 30 centavos por dólar, y las empresas de Wall Street están ahora empezando a alistarse para comprar estos documentos.

jueves, 4 de febrero de 2016

El crédito comercial y la bancarrota (I)

Tal y como lo narramos en el capítulo 9, R. H. Macy and Company, uno de los menudistas más grandes de los Estados Unidos, recientemente solicitó proteccion de sus acreedores en conformidad con el capítulo 11 de la Ley de Quiebras. Macy se había sometido a una adquisición apalancada (LBO), la cual requirió de préstamos por enormes sumas a altas tasas de interes, y los réditos de tales préstamos se utilizaron para comprar las acciones que circulaban entre el público. Los administradores de Macy consideraron se podrían pagar la deuda partiendo de los flujos de efectivo en operación, pero se equivocaron: las ventas no ascendieron a los niveles pronosticados, y por lo tanto los flujos de efectivo resultaron ser insuficientes para cubrir las obligaciones vigentes.

A medida que se desarrollaron los eventos, los proveedores de Macy empezaron a preocuparse por la capacidad de la compañia para pagar la mercancí que estaba ordenando. Los proveedores sabían que se encontrarían expuestos a ciertas pérdidas si Macy no cumplía con sus obligaciones, por lo tanto muchos de ellos redujeron los embarques o insistieron en que se hiciera un pago por anticipado. Como resultado de ello, las cuotas por pagar de Macy disminuyeron de un nivel normal de $800 millones a $275 millones en el momento en que se presentó la petición de quiebra.

miércoles, 3 de febrero de 2016

Administración del Credito - Preguntas de autoevaluación

Explíquese la forma en que se acumula el estado de las cuentas por cobrar de una emrpesa nueva a lo largo del tiempo.

Defínase el concepto de los días de venta pendientes de cobro (DSO) Qué puede averiguarse a partir de dicho concepto? Cómo se ven afectados los dias de venta pendientes de cobro por las fluctuaciones de ventas?

En qué consiste un reporte de antiguedad de las cuentas por cobrar? Que puede averiguarse a partir de él? Cómo se verá afectado lor las fluctuaciones en venta?

martes, 26 de enero de 2016

Uso de las computadoras en la administración de las cuentas por cobrar

Tal vez con la excepción de las áreas referentes a los inventarios y a las nóminas en ninguna otra parte de la empresa típica han tenido las computadoras un mayor impacto que en la administración de las cuentas por cobrar. Un negocio bien administrado usaá un sistema computarizado para registrar las ventas para enviar facturas, para llevar un registro de la fecha en que se hagan los pagos, para alertar al administrador del crédito en el momento en que vemos una cuenta y para garantizar que se tomen las acciones necesarias para cobrar las cuentas adecuadas (por ejemplo, para preparar cartas en las que exija el pago). Adicionalmente, la historia de los pagos de cada cliente y por clases de clientes; finalmente los datos de cada cuenta pueden agregarse y usarse para apoyar el sistema de control de las cuentas por cobrar de la empresa. Por último, los datos históricos pueden almacenarse en al base de datos de la empresa y usarse para desarrollar insertos que se podrían utilizar en los estudios relacionados con los cambios en la política de crédito, tal y como lo exponemos enla siguente sección.

lunes, 25 de enero de 2016

Reporte de antiguedad de las cuentas por cobrar (IV)

Aunque un cambio en los días de ventas pendientes de cobro o en el reporte de antiguedad debe ser una señal para que al empresa investigue su política de crédito, un deterioro en cualquiera de estas medidas no necesariamente indica que la política de crédito de la empresa se haya debilitado. De hecho, si una emprsa experimenta variaciones estacionales muy agudas, o si está creciendo rápidamente, entonces tanto el reporte de antiguedad de las cuentas por cobrar como los días de venta pendientes de cobro podrán verse distorsionados. Este punto puede ilustrarse utilizando el caso de la Allied Food Products. Del capítulo 9, recuérdese que la estación pico de ventas de Allied ocurre en el verano, por lo tanto se espera que las cuentas por cobrar pronosticadas para 1993 sean tan altas como $562 millones en el mes de septiembre, justamente después de que termine la estación pico de ventas, y se espera que las cuentas por cobrar sean tan bajas como $562 millones en el mes de septiembre, justamente después de que termine la estación pico de ventas, y se espera que las cuentas por cobrar pronosticadas para 1993 sean tal altas como$562 millones en el mes de septiembre, justamente después de que termine la estación pico de ventas, y se espera que las cuentas por cobrar sean tan bajas como $412 millones al final del mes de diciembre de 1993. Se espera que el promedio de ventas diarias de Allied sea de $9.167 millones ($3300 millones anuales), por lo tanto sus días de venta pendientes de cobro serían de $562/$9.167 = 61 días al 30 de septiembre, pero de sólo 412/$9.167 = 45 días al 31 de diciembre de 1993. Esta disminución en los días de venta pendientes de cobro no indicaría que Allied hubiera estrechado su política de crédito, sino tan sólo que sus ventas habrían disminuido debido a factores estacionales. Surgen problemas similares con el reporte de antiguedad de las cuentas por cobrar cuando las ventas fluctúan ampliamente. Por lo tanto un cambio en los días de venta pendientes de cobro o en el reporte de antiguedad de las cuentas por cobrar debería tomarse como una señal para investigar más, pero no necesariamente como un signo de que la política de crédito de la empresa se haya debilitado. Sin embargo, los días de venta pendientes de cobro y el reporte de antiguedad de las cuentas por cobrar son herramientas de gran utilidad para proceder a revisar el desempeño de departamento de crédito.

miércoles, 20 de enero de 2016

Reporte de antiguedad de las cuentas por cobrar (III)

La administación debería controlar constantemente los días de venta pendientes de cobro y el reporte de antiguedad de las cuentas por cobrar para detectar tendencias, para observar la forma en que la experiencia de cobranza se compara con sus términos de crédito y para apreciar la efectividad con la que el departamento de crédito está operando en comparación con otras empresas dentro de la misma industria. Si los días de venta pendientes de cobro empiezan a aumentar, o si el reporte de antiguedad de las cuentas por cobrar empieza a mostrar un porcentaje creciente de cuentas adeudadas, entonces la política de crédito de la empresa puede requerir ser estrechada.

martes, 19 de enero de 2016

Reporte de antiguedad de las cuentas por cobrar (II)

Los reportes de antiguedad de las cuentas por cobrar no pueden construirse a partir del tipo de datos sumarios que se reportan en los estados financieros, deben desarrollarse a partir del libro mayor de cuentas por cobrar de la empresa. Sin embargo, las empresas bien administradas han computarizado sus registros de cuentas por cobrar, por lo tanto les es muy sencillo determinar la antiguedad de cada factura, clasificarlas electrónicamente por categorías de edad y, con estos datos, generar el reporte de antiguedad de las cuentas por cobrar.

domingo, 17 de enero de 2016

Reporte de antiguedad de las cuentas por cobrar (I)

ESte documento clasifica las cuentas por cobrar de una empresa con base en la edad de cada cuenta. En el cuadro 11-1 se presentan los reportes de antiguedad de las cuentas por cobrar de dos productos de televisiones al 31 de diciembre de 1992. Super Sets y Wonder Vision. Ambas empresas ofrecen los mismos términos de crédito, 2/10, neto 30, y ambas muestran el mismo total de cuentas por cobrar. Sin embargo, el reporte de antiguedad de Super Set indica que todos sus clientes pagan a tiempo - el 70% paga el día 10 miesntras que el 30% paga el dia 30- El reporte de Wonder Vision, el cual es más típico, muestra que muchos de sus clientes no están cumpliendo con sus términos de crédito -aproximadamente el 27% de sus cuentas por cobrar tiene un atraso de más de 30 días, aun cuando los términos de crédito de Wonder Vision exigen un pago total el día 30.

sábado, 16 de enero de 2016

Días de venta pendientes de cobro (DSO) (IV)

Los días de ventas pendientes de cobro pueden compararse con términos de crédito de la propia empresa. Por ejemplo, supóngase que los días de venta pendientes de cobro de Super Set hubieran estado mantenteniéndose a un nive de 35 días versus sus propios términos de crédito, los cuales son de 2/10, neto 30. Con un DSO de 35 días, es obvio que algunos clientes estarían tomando más de 30 días para pagar sus facturas. De hecho, si muchos clientes estuvieran pagando dentro de 10 días para aprovechar el descuento, los demás clientes, en promedio, tendrían que tomar un periodo mucho más largo que tan sólo 35 días. Una forma de verificar esta posibilidad consiste en usar el reporte de antiguedad de las cuentas por cobrar tal y como se describe en la siguiente sección.

viernes, 15 de enero de 2016

Días de venta pendientes de cobro (DSO) (III)

Obsérvese también que los días de venta pendientes de cobro son una medida del plazo de tiempo promedio que necesitan los clientes de Super Set para liquidar sus compras a crédito. Los días de venta pendientes de cobro se compara frecuentemente con algún promedio industrial de la misma naturaleza. Por ejemplo, si todos los productores de televisión vendieran con base en los mismo términos de crédito, y si el promedio de la industria fuera de 25 días versus 16 días para Super Set, entonces esta empresa tendría un porcentaje más alto de clientes a descuento o su departamento de crédito sería excepcionalmente bueno en términos de su capacidad pra asegurar un pronto pago.

Finalmente, obsérvese que si se conocieran las ventas anuales y el saldo de las cuentas por cobrar, se podrían calcular los días de venta pendientes de cobro de la siguiente manera:

DSO = (cuentas por cobrar)/(Ventas anuales/360) = $1760000/($39600000/360)
 = $1760000/$110000 = 16 días.

jueves, 14 de enero de 2016

Días de venta pendientes de cobro (DSO) (II)

Los días de venta pendientes de cobro (DSO) de Super Set, algunas veces denominadas como periodo de cobranza (ACP), es de 16 días:
Las cuentas pro cobrar de Super Set, suponiendo un tasa uniforme y constante de ventas durante todo el año, será en cualquier momento igual a $1 760 000:

Cuentas por cobrar = (ADS)(DSO)   (11-3)

= ($110000)(16) = $1760000



miércoles, 13 de enero de 2016

Días de venta pendientes de cobro (DSO) (I)

Supóngase que Super Sets Inc., un productor de televisores, vende 200 000 aparatos de televisión al año a un precio de venta de $198 cada uno. Además, supóngase que todas las ventas son a crédito, con términos que permiten que los clientes que paguen al térmio de 10 días tomen un descuento del 2%, y que quienes no tomen el descuento liquiden el monto total de su factura al término de 30 días. Estos términos de crédito se expresan a menudo como 2/10, neto 30. Finalmente, supóngase que el 70% de los clientes toma descuentos y paga al día 10, mientras que el otro 30% paga el día 30.

martes, 12 de enero de 2016

Formas de controlar la posición de las cuentas por cobrar (II)

Cuando se hace una venta a crédito, ocurren los siguientes eventos: 1) los inventarios se ven reducidos por el costo de los bienes vendidos, 2) las uentas por cobrar se ven incrementadas por el precio de ventas y 3) la diferencia constituye una utilidad, la cual se añade a las utilidades retenidas. Si la venta es en efectivo, la utilidad queda definitivamente ganada, pero si la venta es a crédito, la utilidad no se ganará a menos que, la cuenta sea cobrada. Hemos sabido que algunas empresas tienden a facilitar "ventas" a clientes muy débiles con el objeto de reportar altas utilidades. Esto podría impulsar el precio de las acciones de la empresa, por lomenos hasta que las pérdidas causadas por la concesión del crédito empezaran a disminuir las utilidades, en cuyo momento el precio de las acciones disminuiriá. Los análisis que se presentan a lo largo de las siguientes secciones detectarán cualquiera de tales prácticas cuestionables así como cualquier deterioro involuntario en la calidad de las cuentas por cobrar. Dicha detección oportuna podría ayudar tanto a los inversionistas como a los banqueros a evitar pérdidas.

lunes, 11 de enero de 2016

Formas de controlar la posición de las cuentas por cobrar (I)

La política de  crédito, y por lo tanto el nivel óptimo de las cuentas por cobrar, depende de las condiciones operativas de las empresas, las cuales son la naturaleza única. Por ejemplo, una empresa que tuviera un exceso de capacidad y costos variables de producción de nivel bajo, debería extender crédito de una maneramás liberal, y mantener un nivel más alto de cuentas por cobrar, que una empresa que operara a toda su capacidad con un margen de utilidad muy pequeño. Sin embargo, aun cuando las políticas óptimas de crédito varían entre las empresas o aun cuando pueden variar en una misma empresa a través del tiempo, es muy útil analizar la efectividad de la política de crédito en un sentido general y agregativo. Los inversionistas -tanto los accionistas como los funcionarios de préstamos bancarios - deberían prestar una estrecha atención a la administración de las cuentas por cobrar, ya que tal y como lo veremos, los estados financieros pueden ser engañosos y ello puede ocasionar que posteriormente se sufran serias pérdidas sobre una inversión.

domingo, 10 de enero de 2016

La acumulación de las cuentas por cobrar (V)

Desde este momento en adelante, es cobrarán $1000 diarios provenientes de las cuentas por cobrar, y se podrán usar $800 de estos fondos para comprar inventarios nuevos.

Este ejemplo debería dejar claro que 1) las cuentas por cobrar dependen conjuntamente del nivel de las ventas a crédito y del periodo de cobranzas, 2) que cualquier incremento en las cuentas por cobrar debe ser financiada de alguna manera, pero 3) que el monto total de las cuentas por cobrar no tiene que ser financiado porque la porción de utilidades ($200 de cada $1000 de ventas) no representa un flujo de salida de efectivo. En nuestro ejemplo supusimos la adopción de un financiamiento bancario pero, tal y como lo expondremos en el capítulo 13, hay muchas formas alternativas de financiar los activos circulantes.

sábado, 9 de enero de 2016

La acumulación de las cuentas por cobrar (IV)

Al final del segundo día, los inventarios se habrán convertido en cuentas por cobrar, y la empresa tendrá que solicitar en préstamo otros $800 para reabastecerse para el tercer día.

Este proceso continuará, siempre y cuando el banco esté dispuesto a aportar en préstamo los fondos necesarios, hasta el inicio del onceavo día, es que el balance general será como se describe a continuación:


viernes, 8 de enero de 2016

La acumulación de las cuentas por cobrar (III)

Para permanecer en el negocio BCL debe recargar sus inventarios. Para tal propósito, requiere que compren $800 de bienes, y esto requiere de $800 en efectivo. Suponiendo que BLC solitaria en préstamo $800 al banco, el balance general al segundo día sería tal y como se describe a continuación:

miércoles, 6 de enero de 2016

La acumulación de las cuentas por cobrar (II)

Si cambian tanto las ventas a crédito como el periodo de cobranza, tales cambios se verán reflejados en las cuentas por cobrar.

Obsérvese que la inversión de $10 000 en cuentas por cobrar debe ser financiada. Como ejemplo, supóngase que en la fecha en que el almacén inauguró sus instalaciones, el 1 de enero, los accionistas de BLC aportaron $800 como capital común y se hubiera usado este dinero para comprar los bienes vendidos durante el primer día. El valor de $800 del inventario se venderá en $1000; por lo tanto, la utilidad bruta de BLC sobre la inversión de $800 será de $200, o del 25%. Bajo esta situación, el balance general inicial sería como se describe a continuación:


martes, 5 de enero de 2016

La acumulación de las cuentas por cobrar (I)

El monto total de las cuentas por cobrar pendientes de pago en cualquier fecha determinada se establece mediante dos factores: 1) el volumen de ventas a crédito y 2) el plazo promedio de tiempo entre las ventas y las cobranzas. Por ejemplo, supóngase que la Boston Lumber Company (BLC), un distribuidor mayorista de productos de madera, abre un almacén el 1 de enero y, empezando el primer día, hace ventas de $1000 por día. Con propósitos de simplificación, suponemos que todas las ventas son a crédito, y que a los clientes se los proporcionan 10 días para pagar. Al final del primer día, las cuentas por cobrar serán $1000, aumentaría a $2000 al final del segundo día y el 10 de enero habrán aumentado a 10($1000) = $10 000. El 11 de enero, se añadirán otros $1000 a las cuentas por cobrar, pero los pagos por las ventas que se hayanhecho al 1 de enero reducirán las cuentas por cobrar en $1000, por lo tanto el total de las cuentas por cobrar permanecerá constante en $10 000. En general, una vez que las operaciones de la empresa se han estabilizado, existirá la siguiente situación: