domingo, 12 de julio de 2015

El gravamen fiscal de los dividendos (IV)

La forma más sencilla en que los inversionistas pueden lograr la eficiencia fiscal  consiste en seleccionar aquellas compañias que pagan un divideno muy pequeño o que no pagan ningún dividendo. Sin embargo, los inversionistas no deberan seleccionar únicamente cualquier acción con dividendos de nivel bajo, sino que deberían buscar una compañia que ganara más sobre lo que retiene que lo que los inversionistas podrían ganar si recibieran las utilidades como dividendos. En resumen, si el ROE de la compañia motrara varios puntos porcentuales por encima de lo que se pudiera ganar sobre inversionistas alternativas, entonces se podría tener una mejor posición permitiendo que la administración retuviera y reinviertiera sus utilidades.

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