Para apreciar objetivamente en cuánto se reducen los rendimientos de las acciones debido a los impuestos, un estudio reciente realizado por la revista Fortune consideró las 100 corporaciones más grandes y calculó el rendimiento total anual promedio (ganancias de capital o pérdidas de capital más rendimientos) para el periodo que fue de 1981 hasta 1991. El cálculo del rendimiento total antes de impuestos supuso que los accionistas reinvertirían sus dividendos. El rendimiento total después de impuestos también supuso que los dividendos serían reinvertidos, pero sólo después de que habían sido gravados a la tasa fiscal marginal sobre la base de un individuo que ganara $100 000 anualmente. Los resultados del estudio mostraron que un inversionista que hubiera coprado $100 de acciones en cada una de las 100 corporaciones más grandes hace 10 años hubiera bisto aumentar su inversión de $10 000 a $61 473 antes de impuestos. Sin embargo, después de consderar los impuestos, esos mismos $10 000 habrían aumentado a sólo $53 255 a finales de 1991. La diferencia de $8218 sería para el IRS.
El estudio de la revista Fortune calculó la "eficiencia fiscal" de cada acción dividiendo el rendimiento anual promedio después de impuestos entre el rendimiento anual promedio antes de impuestos y después de mpuestos se considera menos eficiente desde el punto de vista fiscal que aquella en al cual los rendimientos antes y después de impuestos se encuentren cercanos. Las acciones que obtuvieron el puntaje más alto desde el punto de vista de la eficiencia fiscal fueron aquellas que proporcionaron la mayo parte de sus rendimientos o la totalidad de ellos, bajo la forma de ganancias de capital.
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