jueves, 30 de enero de 2014

FORMA DE COMPARAR PROYECTOS CON VIDAS DESIGUALES

Obsérvese que una decisión de reemplazo implica la comparación de dos proyectos mutuamente excluyentes: el conservar el activo antiguo versus el comprar uno nuevo. Para simplificar las cosas, en el ejemplo de reemplazo se supuso que la nueva máquina tenía una vida igual a la vida restante de la máquina antigua. Sin embargo, si se estuviera escogiendo entre dos alternativas mutuamente excluyentes con vidas significativamente distintas, se necesitaría un ajuste. A continuación se expondrán dos procedimientos -1) el método de la cadena de reemplazo (vida común) y 2) el método de anualidades anuales equivalentes- para ilustrar el problema y mostrar la forma de tratar con él. 

Supóngase que BQC estuviera planeando modernizar sus instalaciones de producción y que, como una parte de dicho proceso, estuviera considerando la adquisición de un transportador (Proyecto T) o de una flotilla de camiones elevadores de carga (Proyecto F) para desplazar los materiales desde el departamento de partes hasta la línea de ensamble. La figura 15-2 muestra los flujos netos esperados de efectivo y los NPV para estas dos alternativas mutuamente excluyentes. Se observa que el proyecto T, cuando se descuenta a un costo de capital del 12%, tiene el NPV más alto y por lo tanto parece ser el mejor proyecto, a pesar del hecho de que F tiene la IRR más alta.

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