domingo, 22 de diciembre de 2013

Las decisiones financieras bajo una bancarrota - I

Cuando un negocio se vuelve insolvente, se debe tomar una decisión en cuanto a la conveniencia de disolver la empresa a través de una liquidación o de mantenerla viva a través de una reorganización. En gran parte, esta decisión depende de una determinar nación del valor de la empresa cuando ésta es rehabilitada versus el valor de sus activos si se liquidan en forma individual. 
El procedimiento que prometa los rendimientos más altos para los acreedores y para los propietarios será el elegido. Sin embargo, también se considérará el "interés público", y esto generalmente significa el tratar de salvar a la empresa, aun cuando el esfuerzo del salvamento pueda ser costoso para los tenedores de bonos. Por ejemplo, las cortes de bancarrotas mantuvieron viva a la Eastern Airlines, a un costo de millones de dólares que podrían haber sido pagados a los tenedores de bonos, hasta que se volvió obvio incluso para el juez que Eastern no podría ser salvada. Obsérvese igualmente que si se toma la decisión de reorganizar a la empresa, las cortes, y posiblemente la SEC, serán llamadas para determinar la equidad y la factibilidad del plan de reorganización propuesto.

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