Proyectos independientes

Si dos proyectos son independientes, entonces los criterios del valor presente neto y de la tasa interna de rendimiento siempre conducirán a la misma decisión acéptese/rechácese: si el valor presente neto afirma que el proyecto deberá aceptarse, la tasa interna de rendimiento dirá lo mismo. Para apreciar por qué esto es así, vuélvase a ver la figura 14-4, concéntrese en el perfil del proyecto L, y obsérvese que 1) el criterio de aceptación por la tasa interna de rendimiento se fundamenta en el hecho de que el costo de capital sea inferior a (o que se encuentre a la izquierda de) la tasa interna de rendimiento y 2) que siempre que el costo de capital sea inferior a la tasa interna de rendimiento, su valor presente neto será positivo. 

De tal forma, a cualquier costo de capital inferior al 11.8%, el proyecto L será aceptable tanto por el criterio del valor presente neto como por el criterio de la tasa interna de rendimiento, mientras que ambos métodos rechazarán el proyecto si el costo de capital es mayor que el 11.8%. El proyecto C —y todos los demás proyectos independientes bajo consideración—podrían analizarse de manera similar; siempre se observará que si el método de la tasa interna de rendimiento afirma que el proyecto debe aceptarse, el método del valor presente neto dirá lo mismo.