El fundamento para el uso del método NPV es más bien sencillo. Un NPV de
cero significa que los flujos de efectivo del proyecto son justamente suficientes
para reembolsar el capital invertido y para proporcionar la tasa requerida de
rendimiento sobre ese capital. Si un proyecto tiene un NPV positivo, entonces
estará generando más efectivo del que necesita para reembolsar su deuda y
para proporcionar el rendimiento requerido a los accionistas, y este exceso de
efectivo se acumulará exclusivamente para los accionistas de la empresa.
Por
lo tanto, si una empresa toma un proyecto con un NPV positivo, la posición
de los accionistas se verá mejorada. En nuestro ejemplo, la riqueza de los
accionistas aumentaría en $78.82 si la empresa tomara el proyecto C, pero en
sólo $49.18 si tomara el proyecto L. Visto de esta manera, resulta sencillo
apreciar por qué C resulta preferible a L, y también resulta fácil entender la
lógica del enfoque del NPV.
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