jueves, 12 de setiembre de 2013

RAZON DE COBERTURA DE INTERESES

Una de las razones de cobertura más tradicionales es la razón de cobertura de intereses, que no es más que la razón de las utilidades antes de intereses e impuestos para un periodo a informar en particular, contra el importe de los cargos de intereses de este periodo. Es necesario diferenciar cuáles cargos de intereses deben ser usados en el denominador. El método de lo cobertura global insiste en que la empresa cumpla con todos los intereses fijos, cualquiera que sea la antigüedad del derecho. La siguiente información financiera pertenece a una empresa hipotética:
La cobertura global de intereses sería S2.000.000ÍS560.000, o sea 3.57. Este método implica que el valor crediticio de los bonos antiguos es sólo tan bueno como la capacidad de la empresa para cubrir todos los cargos por intereses. De las diversas razones de cobertura, la más cuestionable es el método de las deducciones previas. Al utilizar este método, se rebaja el interés sobre los bonos antiguos de las utilidades promedio y después se divide el resto entre los intereses sobre los bonos nuevos. Se encuentra que la cobertura sobre los bonos recientes, en el ejemplo, es 10 veces [S1.600,000/$ 160.000). Por consiguiente, los bonos recientes dan la ilusión de ser más seguros que las obligaciones anteriores. Es evidente que este método es inapropiado. El método de deducción acumulada quizá sea el de mayor uso al calcular la cobertura de intereses. En este método, la cobertura para los bonos antiguos sería de 5 veces. La cobertura de los bonos recientes se determina sumando los cargos por intereses sobre ambos bonos y relacionando el total con las utilidades promedio. Por consiguiente, la cobertura para los bonos recientes seria S2.000.000/S560.000 = 3.57 veces.

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