Puesto que los flujos de efectivo bajo las alternativas de arrendar o solicitar
fondos en presumo para comprar son razonablemente ciertos, deben descontarse a una tasa relativamente baja. La mayoría de los analistas recomiendan
que se use el costo de la deuda de la compañía, y esta tasa parece razonable
en el ejemplo. Además, puesto que los flujos de efectivo son sobre una base
después de impuestos, el costo de la deuda después de impuestos, el cual es
del 6por ciento, es la cifra que debería usarse.
Por lo tanto, en el cuadro 21 -2
usamos una tasa de descuento del 6 por ciento para obtener los valores
presentes de los costos de adquirir la posesión y de arrendarla. El método de
financiamiento que produzca el valor presente más pequeño de los costos es
cl que deberá seleccionarse. El ejemplo que se muestra en cl cuadro 21-2 indica
que el arrendamiento tiene una ventaja neta sobre la opción de compra, el
valor presente de los costos del arrendamiento es de $412 000 menos que
el de la opción de compra. Por lo tanto, la opción de arrendar será más ventajosa para Mitchell
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